Про дефляционную экономику
Биткоинов ограниченное количество, а значит биткоин-экономика будет дефляционной…
“Но ведь все знают, что небольшая инфляция полезна для экономики, а дефляция приводит к стагнации” — это утверждение настолько распространено, что большинство людей (в том числе экономистов) даже не задумываются над его справедливостью.
Я нисколько не претендую на звание эксперта в этой области, но считаю что стоит как минимум знать о существовании альтернативной точки зрения на этот вопрос.
Определение
Итак, инфляция — это когда цены на товары и услуги увеличиваются, дефляция — когда уменьшаются.
Сильно упрощая, в большинстве случаев инфляция и дефляция напрямую связаны с монетарной политикой центральных банков. Еще сильнее упрощая, они связаны с тем, насколько активно центральный банк печатает новые деньги.
Интересный факт #1. Раньше инфляция и дефляция напрямую определялись как увеличение/уменьшение общего количества денег в циркуляции. Но банковская система настолько усложнилась (гуглите “fractional reserve”), что эмиссию денег теперь оценить точно практически невозможно.
Традиционный взгляд
Традиционная Кейнсианская школа экономики придерживается взгляда, что небольшая инфляция необходима для экономики.
Растущие цены приводят к тому, что людям и корпорациям выгоднее не хранить свои деньги, а тратить и реинвестировать их, стимулируя таким образом спрос. Спрос стимулирует предложение, производство растет, экономическая машина работает.
Если же вдруг случается дефляция, то наступает коллапс экономики. Цены падают, люди тратят меньше денег, производство падает, безработица растет, цены падают еще сильнее, и так далее.
В качестве примеров негативного влияние дефляции обычно приводят Великую депрессию США в 1930-е годы и дефляционную спираль Японии в 1990-е годы.
Интересный факт #2. По самым осторожным оценкам, за последние 50 лет американский доллар потерял более 85% своей стоимости за счет инфляции.
Альтернативный взгляд
Но существуют еще другие школы экономики, например Австрийская, и они придерживаются других взглядов, которые при ближайшем рассмотрении оказываются вполне разумными.
В частности они утверждают, что уменьшающиеся цены не приводят в общем случае к сильно драматичному уменьшению спроса. Разумеется, люди не перестанут покупать еду и другие обязательные товары. Но они также не перестанут полностью покупать и предметы роскоши.
Например, в технологическом секторе сейчас наблюдается локальная дефляция: новый телефон, который в этом году стоит 1000 долларов, через два года будет стоить 800. При этом люди все равно очень активно покупают новые телефоны.
Но это, конечно, анекдот, а не наука. Что же будет, если погрузиться глубже непосредственно в данные? Оказывается, что в этом случае “типичный” пример Японии выглядит очень даже нетипичным.
Экономисты Atkeson и Kehoe провели исследование периодов дефляции и экономической депрессии в разных странах за последние 180 лет и выяснили, что из 73 периодов дефляции 63 не приводили к снижению экономической активности, а из 29 периодов депрессии 21 приходился на период инфляции, а не дефляции.
Здоровая дефляция
Никто не спорит с тем, что большая дефляция действительно приведет к коллапсу экономики. Последствия будут ничуть не лучше, чем в случае гиперинфляции (кстати наблюдаем намного чаще, чем дефляционную спираль).
Но небольшая дефляция или нулевая инфляция в идеальном случае приведут к вполне вменяемым последствиям, с которыми рыночная экономика должна отлично справиться сама.
— Ценность денег не будет размываться инфляцией, люди и компании смогут сохранять свои заработки.
— Станет сложнее отдавать долги (а следовательно и брать в долг); Те, кто набрал очень много долгов — объявят себя банкротами и уйдут из бизнеса; Многие долги будут рефинансированы на более выгодных условиях.
—Государствам придется функионировать на налоговые деньги, а не на напечатанные; Меньшее количество долгов приведет к более плавному развитию экономики (меньше возможностей для образования пузырей).
Интересный факт #3. В конце семидесятых годов в США была реальная угроза гиперинфляции: государство печатало деньги для стимуляции экономики, но производство только замедлялось. Тогда федеральный резерв США принял ряд мер направленных на достижение дефляции. Было сложно, кратковременно выросла безработица, многие бизнесы разорились, были протесты, но в течении пары лет экономика полностью реабилитировалась.
Кто виноват?
Почему же все центральные банки так старательно избегают дефляции?
— Во-первых потому, что все государства погрязли в долгах.
— Во-вторых потому, что печатать деньги проще, чем увеличивать налоги.
— Во-третьих потому, что монетарные политики все-таки до какой-то степени эффективны для стимулирования (и регулирования) экономики (по крайней мере в краткосрочной перспективе).
По факту все конечно намного сложнее, но говоря очень грубо: с каждым новым напечатанным долларом (евро/рублем/франком) государства все больше загоняют себя в инфляционный тупик, из которого они сами уже не могут выбраться.
А при чем тут собственно биткоин? Он работает вне государств и центральных банков, его нельзя “напечатать”, ему все равно сколько у кого долгов. Биткоин предлагает альтернативу текущей системе.
Критика и комментарии приветствуются! Материал подготовлен для телеграм-канала https://t.me/cryptohodl.
